中城建存续债务达171.5亿 分析称兑付存不确定性

来源:网易财经频道2016-05-23分享到:微信微博

网易财经5月23日讯 脆弱的信用债市场信心再被冲击。中城建宣布今年一期中期票据拒绝增加违约交叉条款。分析人士指出,中城建此举不利于公司直接融资工具渠道回复,存续债项兑付仍存在不确定性。

近期,中城建发布关于2016年度第一期中期票据持有人会议决议答复的公告,持有人大会通过了要求发行人持续进行信息披露、提供信用增进措施、增加交叉违约条款、缩减持有人会议公告期限、限制发行人处置资产行为等在内的五个议案。但中城建仅同意了上述五个议案中信息披露一个议案中两个子议案,其余议案均单方面拒绝同意。

对此,华创证券分析师李俊江认为,此次事件不利于公司直接融资工具渠道恢复,公司存续债项兑付仍存不确定性。此前,中城建在未经持有人大会同意,并且未提前通知投资者前提下,划转下属重要经营主体几个工程局和变更公司实际控制人,引起市场一片哗然。

“此次公司拒绝新增担保和增加交叉违约等条款或将再一次冲击市场,在目前市场对信用风险不断担忧背景下,公司直接融资工具渠道很难恢复,同时不排除间接融资渠道的收缩。”

中城建方面则认为,已经发行的境内外债券均未发生违约情形,在公司没有违约的情况下,没有法定或约定义务接受交叉违约条款。

李俊江指出,整体来看,公司存续债项规模高达171.5亿元,未来兑付仍存在不确定性,最近到期的债项是6月15日10亿元超短融。中城建称,“根据2015年年报和2016年第一季度报告,该公司财务状况稳定,并将于6月份按期偿还一期10亿元债务融资工具的本息。”

光大证券张旭表示,目前,中城建在银行间市场未到期的债券余额171.5 亿元,其中公开债务106.5亿元,其余为PPN 品种。在公开品种中,有25 亿元的MTN 为永续品种,发行人具有续期选择权。因此,发行人的公开债务兑付压力主要体现于81.5 亿元的传统型SCP 以及MTN 品种。

“发行人最近一期到期的债券为15 中城建SCP005,剩余期限1月,发行规模10 亿元,主承销商为中信银行(联主为浦发行)。其余债务到期时间集中于半年-5年 之间,短期兑付压力并不大。”

此外, 对于行业的影响,李俊江认为,信用债市场信用风险事件频出,投资者对信用环境不断堪忧,尤其中铁物资、中城建等案例冲击着市场投资信心。任何情况下,都不要忽视个案对市场的影响。(原红)